27.67亿元，国大药房出让40%股权，引入全球最大的医药分销商

动脉网（微信号：vcbeat）获悉，国药控股（000028，SZ）11同月30日发文，子的公司国药控股益超市有限的公司过渡到一名策略性入股者——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，入股利息将将近27.67亿元，转让大股东比例为40%。

这一传闻短时间内让药学群人轰了锅，要知道，国药控股是华南地区最主要的药学外币自营。旗下益超市则具备卫星频道的零售业网络平台，百货商店将近3700多家，年销售额最少100亿元。

而最新过渡到的这家策略性入股者不是别人，正是迄今为止最主要的药学零售业自营——沃博联，沃博联旗下有博尔德、欧尔史坦、博姿、共同药学等药学外币和零售业知名品牌，其上半年盈余高将近1182亿美元。

强强共同，也让零售业对益超市未来的发展潜力展现了平凡。

根据公告，就有在2017年9同月4日，国药一致即通过了执委会国会，首肯益超市注资扩股过渡到一名策略性入股者；同同月18日，执委会审议通过之外国会；9同月20日，这一注资重大项目在上海共同房产交易所公开万科，万科公告期限内40个工作日，至11同月20年份满。

到11同月30日，国药控股定为最新进展，沃博联作为实控人的港台全资子的公司作为注资主体新股益超市大股东，注资利息27.67亿元，注资后持有益超市40%大股东。

根据财产分析上半年报告上半年报告，益超市总财产帐面实用性为23.05亿元，分析上半年报告实用性为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获益超市40%的股权亏不亏呢？按最直观的PE（市值/上年收益）算数，对应PE是31倍。

按国药一致来年第二季度年报，其药学零售业销售业务做到盈余48.88亿元，增加值增长12%，财年为0.99亿元，增加值增长30.08%。

这么一算数，按45.28亿市值，沃博联刚才的PE应该在22-24倍左右，远低于药学零售业最少50倍左右的PE。

之外资料显示，沃博联(美国政府券商代码：WBA）是迄今为止以酒坊为主导的世界级药学护理企业，由美国政府博尔德和东欧共同博姿两家的公司重组而成，是美国政府和东欧最主要的零售业酒坊和护理日用品零售业店。沃博联及其进行大股东权益入股的的公司在迄今为止最少25个发展中国家开展销售业务，在11个发展中国家运营最少13200家百货商店。

沃博联具备390多家配送中心，每年向23万余家酒坊、医生、护理中心和医院发放配送服务，销售业务覆盖20多个发展中国家。沃博联旗下的零售业和销售业务知名品牌重新组合包括博尔德（Walgreens）、欧尔史坦（Duane Reade）、博姿（Boots）、共同药学（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益自由化的肥胖化妆产品知名品牌。

沃博联在美国政府的酒坊数量是最多的，印第安纳波利斯50个州有8100多家博尔德酒坊，76%的美国政府人与世隔绝在博尔德和欧尔史坦5公里范围内。

财报显示，沃博联2016年9同月1日-2017年8同月31日这一会计上半年做到盈余1182.14亿美元，财年为40.78亿美元。

其实，这早已不是沃博联第一次参与中国药学外币零售业领域的入股。

就有在2014年，共同博姿即与南京药学将近成共同，以5.6亿元的对价，拿回了该的公司12%的股权。更就有之前，共同博姿的控股子的公司共同美华即以5.45亿元的价格和广州药学组建了合资的公司，起初被称为“药学外币领域内的最主要一笔入股”。

某商业银行高盛引述，南京药学过渡到共同博姿以后，2013-2016年最少财年做到了60%以上的增长，财年率从2014年的0.3%强化至2017年三季度的1%以上，对业绩更有效果轻微。

该商业银行高盛同时引述，国药一致和沃博联本次共同将以外在不限销售业务：1）更多品规可选择。下半年引进沃博联自由化肥胖化妆产品知名品牌，进一步增加品规在结构上，增加盈余和毛获利维度，做到强强共同；2）先进有别于。沃博联是美国政府零售业超市排名第一的龙头企业，具有丰沛的大型便利商店酒坊管理和DTP酒坊运营实战经验，同时还具备迄今为止体量最主要之一的药学餐饮业分销配送网络平台，对国药一致餐饮业销售业务和批零一体化有值得独有的实战经验。

届时以上共同将增加的公司获利平庸。从目前益超市毛利率来看，25%左右的毛利率较其他零售业便利商店企业仍有较大增加维度。期待的公司强强共同下2018年及以后的平庸。